希玛医疗（03309）：减值短期承压，爱康健强劲支撑核心增长

眼科短期承压，牙科业务/爱康健持续发力。①眼科业务收入 12.11 亿港 元（-4.34%），其中香港眼科业务总计-2.09%，屈光手术量下滑与手术组 合变动下手术单价提升相抵；内地眼科业务总计-6.93%，主要系手术单 价就市况而下调（-16.97%）；②牙科业务收入 5.07 亿港元（+18.50%） 维持强劲增长，主要系主打港人医疗的内地爱康健业务持续扩张，长者 医疗券政策自 2024 年 8 月 14 日正式落地，年内直接收入 1510 万港元、 患者额外消费 1830 万港元；③其他医疗服务收入 0.38 亿港元（-19.87%）， 主要系香港肿瘤中心战略收缩；④视力辅助产品收入 1.56 亿港元（- 3.82%）主要系内地产品需求降低。 深港融合加速，差异化跨境医疗路径已现雏形。公司重点布局深港口岸 医疗生态，2024 年为业务调整重组阶段：①深圳爱康健口腔医院纳入大 湾区长者医疗券试点，政策红利释放增量空间，持续受益于港人北上需 求；②年内关停业绩表现欠佳的佛山眼科医院、南山眼科诊所（与爱康 健沈虹门诊合并）和深圳两间亏损的牙科诊所，同时为维持覆盖面，拟 在福田口岸新建 1 间牙科诊所，2025 ...