昂立教育：深度报告：沪上教培龙头企业，战略转型前景可期-20250325

昂立教育（600661.SH）深度报告 沪上教培龙头企业，战略转型前景可期 2025 年 03 月 25 日 ➢ 校外培训"第一股"，控股权尘埃落定。昂立教育始于 1984 年上海交大成立 的全国第一个大学生勤工俭学中心，2014 年 7 月通过发行股份购买资产方式注入上 市公司，2018 年 8 月更名为昂立教育，成为 A 股市场校外培训"第一股"。受高校 政策影响，交大系持续减持公司股票，2023 年长甲系开始减持公司股票，中金系持 股比例拉开了与长甲系、交大系的差距，2023 年 11 月中金系成为公司控股股东，控 股权尘埃落定，有利于上市公司发展。公司积极推动调整转型战略，聚焦非学科培训 业务，形成了素质教育、职业教育、成人教育和国际与基础教育四大业务板块，助力 公司收入重拾增长。公司毛利率相对较高，费用率拖累业绩释放，盈利能力相对较弱。 ➢ "双减"加速供给出清，行业竞争格局生变。2021 年 7 月"双减"政策来袭， 校外培训行业受到严重的影响和冲击，教培公司大多采取收缩、转型和退出等策略， 教培行业供给出清。根据教育部数据，截至 2022 年 2 月末，线下教培机构减少 92.14%，线上教培机 ...