交银国际每日晨报-2025-03-26

交银国际研究 今日焦点 宏观策略 | 宏观策略 | | --- | | 港股回调后的分歧与等待 | 李少金 Evan.Li@bocomgroup.com 短期利好落地后，资金在当前位置出现分歧，港股高位回调。上周初港 股在两厅印发的《提振消费专项行动方案》的政策利好带动下上攻，恒 指一度逼近 25000 点高位。随着短期乐观情绪逐步消化，且主要龙头公 司业绩公布后，港股回吐部分涨幅。 海外风险再定价，风险偏好料继续回落，市场情绪预计维持谨慎。过去 一个阶段，市场受乐观情绪驱动，对海外风险定价有所不足。随着近期 利好落地后，市场对海外风险的关注度预计将逐渐提升。4 月 2 号，美 国对等关税调查结果即将出炉，是否会有新一波的关税仍有不确定性。 若短期海外影响有进一步催化，港股或有望阶段性企稳。 基本面数据持续验证中，四月中央政治局会议或为重要政策新节点。 1Q25"开门红"效应下，内地生产、投资端数据表现强劲。进入四月， 后续消费、地产等各项基本面的增长数据、以及关税等外部影响将成为 市场关注重点，也是四月底中央政治局会议会否释放更进一步政策刺激 信号的关键。 | 快手 | | | 1024 HK | | -- ...