国泰君安晨报-2025-03-26

2、汽车，吴晓飞团队认为，近期商用车更新补贴细则落地，补贴金额更大、范围更广，政策有望 推动销量增长。推荐潍柴动力、宇通客车，受益标的中国重汽。 [Table_Summary] 1、滴滴出行，批零社服刘越男团队认为，业绩符合预期，中国业务稳定增长且释放利润，海外 延续高增长且如期减亏。后续将补贴效率提升与规模效应将继续驱动利润率提升。给与中国区业 务 2026 年行业平均 15xEV/EBITA 估值，目标市值 2317 亿人民币，320 亿美元，对应目标价 6.61 美元。 3、产业，鲍雁辛团队认为，中国核聚变可分为合肥、成都两大高地，合肥系以中科院等离子体 所为代表，成都系以核工业西南物理研究院为代表，未来中国核聚变的角逐也是合肥、成都两大 核聚变高地的角逐。 2025 年 03 月 26 日 国泰君安证券股份有限公司 研究所 国泰君安晨报 4、粤海投资，环保徐强团队认为，粤海置地 2024 年减值 10.34 亿港元，拖累公司 2024 年业绩， 派息符合预期。公司持续经营业务净现金流入 91.50 亿港元，现金流充足。上调对公司 2025-2026、 增加 2027 年预测净利润分别为 44.15、4 ...