英大证券：金点策略晨报：A股市场分化下，后市如何演绎？-20250326

英大证券研究所证券研究报告 2025 年 3 月 25 日 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn A 股市场分化下，后市如何演绎？ 接下来又将如何演绎呢？我们认为，首先，短期小盘股或仍有压力。退市制 度深化、年报业绩披露在即，叠加一季度经济数据落地前的观望情绪，小盘股尤 其是 ST 板块可能继续承压，而一旦阶段调整后，部分基本面扎实、行业前景向 好（如科技）的中小盘股可能迎来超跌反弹；其次，中期看，市场风格可能趋于 均衡。在财报季和政策过渡期，业绩确定性高、分红稳定的蓝筹股或持续受益。 后市若稳增长政策发力见效，小盘股中的高景气赛道仍会有估值修复，市场有望 逐步迎来均衡。 请务必阅读最后一页的免责条款 1 金 点 策 略 晨 报 造成这种分化的原因可能如下：一方面，财报效应与风格切换预期。市场 进入 3 月下旬以及 4 月的业绩验证临界点，市场预期资金可能提前转向业绩确定 性更高的大盘蓝筹股，导致中小市值风格胜率和超额收益回落；另一方面，流动 性收缩与资金偏好转向。近期市场成交基本于 1.5 万亿元附近 ...