永兴材料（002756）：2024年报点评：周期底部静待反转，成本优势构筑护城河

华福证券 锂 2025 年 03 月 26 日 公 司 研 究 公 司 财 报 点 评 永兴材料（002756.SZ） 2024 年报点评：周期底部静待反转，成本优势构 筑护城河 投资要点： 2024 年归母净利润同比-69% 2024 年公司实现营业收入 80.74 亿元，同比-33.76%；归母净利 10.43 亿元，同比-69.37%；扣非后归母净利润 8.94 亿元，同比-72.4%。 其中，Q4 营业收入 18.43 亿元，环比+5.98%；归母净利 0.73 亿元，环 比-64%；扣非后归母净利润 1.2 亿元，环比-29%。 锂盐持续降本毛利率 37%，属于行业较高水平 1）量：公司 2024 年锂盐销量约为 2.6 万吨，同比-3.23%，产量 2.6 万吨，同比-3.9%，库存量 453 吨，同比+4.62%。2）价：碳酸锂价 格降幅较大。据 SMM，2024 年电池级碳酸锂含税均价为 9.05，同比 -65.56%。3）利：公司将降本控制在第一位，通过选矿提效、焙烧工 艺改进等，锂云母提锂综合成本持续优化，2024 年碳酸锂单吨营业成 本约 4.7 万元，受碳酸锂价格下跌影响，锂盐产品毛利 ...