国海证券晨会纪要-2025-03-27

2025 年 03 月 27 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 50 期 观点精粹: 最新报告摘要 财政支出前置促经济回升--宏观点评 商业航天行业报告：商业航天方兴未艾，低轨卫星星座建设加速--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、财政支出前置促经济回升--宏观点评 分析师：夏磊 S0350521090004 事件： 3 月 24 日，财政部公布今年前两个月的财政收支数据：1-2 月，全国一般公共预算收入 43856 亿元，同比下 降 1.6%；全国一般公共预算支出 45096 亿元，同比增长 3.4%；全国政府性基金预算收入 6381 亿元，同比 下降 10.7%；全国政府性基金预算支出 11358 亿元，同比增长 1.2%。 投资要点： 财政收入总体平稳，主力税种收入有所上升 总体上，1-2 月全国一般公共预算收入同比小幅下降 1.6%，收入进度为 19.9%，略低于过去五年同期平均水 平；政府性基金预算收入同比下降 10.7%，收入进度为 10.2 ...