科技AI系列4：从康波周期看中美科技对比

策略研究 证 券 研 究 报 告 【华创策略】 从康波周期看中美科技对比 ——科技 AI 系列 4 ❖ 金本位制下的中美股市对比：24 年以来中美科技股价相关走势趋稳 金本位制视角下，进入 2024 年后，随着中国企业在关键领域不断取得创新突 破，中美科技板块股价走势差异呈现边际收敛、持平的态势，甚至在例如机器 人、AI 等领域呈现出国内股价相对走势更强的情况。 ❖ 中美科技核心领域对比：中国已能看到美国的"尾灯" （一）基础研究能力：研发投入仍有差距，科研产出已并驾齐驱 对比中美研发强度（研发投入占 GDP 比重）和基础研究占比（基础研究占研 发支出比重），近年来中美间差距明显缩小。在科研产出层面，根据 Nature Index 自然指数，2023 年中国在综合层面获得的分数首度超过美国。而从人才储备 视角来看，中国相对美国的人才红利优势正在加速形成。 （二）关键核心技术领域：新能源领先，AI 大幅追赶，半导体、医药、航空 航天仍有差距 半导体：中国半导体投入领先但技术代差仍存，产能、制程差距及欧美制裁制 约发展。 人工智能：中美人工智能竞争激烈，美国在资本投入、技术储备和大模型数量 上领先，但中国近期取得 ...