英大证券晨会纪要-2025-03-27

英大证券研究所证券研究报告 2025 年 3 月 27 日 成交萎缩下，调整或未结束 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周三晨报提醒，周二两市成交萎缩至不足 1.3 万亿，主要原因可能是科技板 块回调与季度末流动性收紧。还有，国内经济验证期以及美对华关税政策不确定 性等因素，投资者风险偏好降至低位，观望情绪增加。后市投资者可密切关注成 交量的变化，如果成交依旧不能释放，那么震荡整理或将延续。 市场走势如我们预期，周三沪深三大指数窄幅震荡，尾盘集体小幅收跌。盘 面上看，光伏设备板块盘中拉升，工业母机概念股活跃，银行股震荡调整。两市 成交再次萎缩不足 1.2 万亿下，整体反弹无力。 展望后市，我们维持近期观点不变：海外关税不确定性的风险偏好压制以及 财报季的窗口来临，指数阶段重心回落的趋势或并未结束。短期指数仍有再次下 探的可能。对于前期炒作的无业绩支撑的题材股，应格外谨慎。 虽然成交的大幅萎缩有技术反弹的需求，但整体或仍处于调整趋势。后市投 资者可密切关注成交量的 ...