二季度行情展望：曲折下行，关注供应释放节奏

【生猪：二季度行情展望】 曲折下行，关注供应释放节奏 东证衍生品研究院 2025年3月 吴冰心 高级分析师 从业资格号：F03087442 投资咨询号：Z0019498 Tel: 021-63325888-4192 Email:bingxin.wu@orientfutures.com 核心观点 取决于后续出栏节奏，以及不同节奏下供应压力会否后移，下半年合约短暂以成本作为"支撑"。 数据来源：钢联农产品、WIND、东证衍生品研究院 吴冰心 高级分析师；从业资格号：F03087442；交易咨询号：Z0019498 ① 情绪面：春节后现货表现坚挺，跌幅不及预期，高基差下期限回归不能仅依赖于现货下跌 ② 资金面：移仓换月+反弹套保入场需要 ① 出栏节奏调整：集团整体出栏稍有滞后 ② 投机情绪波动：二育及散户扛价情绪反复，但边际收益趋弱，伴随天气转热，市场标肥价差有望继续走扩 ① 反弹or反转=>阶段性反弹为主，仍处于下行周期=>中长期以沽空方向看待 短期现价非理性式坚挺、应当在理性回落后继续曲折前行，但盘面估值或反复调整，伴随后续产量兑现与释放，年内价格 整体难见超预期上涨。价格底部支撑依然在投机端口。 Ø 期货 Ø ...