国泰君安晨报-2025-03-27

国泰君安晨报 2025 年 03 月 27 日 国泰君安证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、策略，策略方奕团队认为， 经贸与地缘潜在风险扩大，德国重启财政与国防扩张周期，经济 增长中枢有望改善。全球资金再平衡之下，德股估值修复基本完成，后续关注盈利改善与散户资 金回流。 2、通信，通信王彦龙团队认为，GTC 大会引领算力，硅光子交换机开启 CPO 新纪元。OFC2025 即将来袭，多技术热点值得关注。重点推荐具备光学创新潜力的光通信板块个股，推荐标的新易 盛、天孚通信、太辰光。 3、比亚迪，新能源徐强团队认为， 公司 24 年业绩符合预期，销量领跑行业。后续看好公司智 能驾驶、超级 e 平台技术对产品竞争力的增强以及海外市场的开拓带来的销量增长。 4、华能国际，公用事业于鸿光团队认为，公司 4Q24 业绩符合预期，生物质板块及其他收益拖累 业绩，分红比例同比提升。 5、建材，建材鲍雁辛团队认为，消费建材龙头企业近年来第一次普遍性放缓营收增速预期，这 反而有利于行业借助价格竞争缓和费用预算削减而在年内迎来盈利的回升。 6、交运，交运岳鑫团队认为，《收费公路管理条例》2004 年颁布，已 ...