潮玩，谷子，AI玩具，拥抱年轻人爱玩之心

· 轻工行业 维持评级 AI+玩具,中国玩具的全球竞争力将明显提升:1) 2023-2024年伴随 AI 技 术逐步成熟，市场中 AI+玩具的结合越来越普遍。据 Gartner 预测, 2025 年 年 AI 驱动的玩具和娱乐设备将占据全球玩具市场 15%以上份额。一方面,购 物平台中玩具品类智能化能力相较十年前显著提升,千元以内价格带虽不能 实现具身智能,但语音陪伴、益智对话等功能的 AI 玩具已占据一定市场份额, 实丰文化"AI 魔法星"、奥飞娱乐"AI 喜羊羊"等产品销量表现较优。另一 方面,我们观察到2024年特斯拉/乐森等公司相继推出的机器人玩具,由于具 身智能表现优异,在市场上二手价格都远超发售价格。2) AI+玩具将突出玩 具的制造能力、AI 技术, 由于产品性能的提升,功能的增加,将以全新的产 品形态影响全球玩具市场,中国玩具的新兴品牌市场机会增多。例如在全球彩 电市场份额持续快速提升的 TCL 电子 H,在 2025 年 CES 展上也发布了自己 的智能家居陪伴机器人。TCL 是玩具的新进入者,但在 AI 和制造方面强于玩 具企业,且具有很强的全球化运营能力,在 AI 玩具时代有机会进入市场 ...