华创证券-【华创策略】科技AI系列4：从康波周期看中美科技对比

= 网 11 ** 证券研究报告 略 AT 9L 策略专题 2025年03月27日 从康波周期看中美科技对比 科技 AI 系列 4 决定大国兴衰的核心变量始终都是科技革命的发展轨迹,因此科技的发展进 * 程对于当前中美两国来说均具有战略意义,第六轮康波繁荣阶段或将对应我 国现代化建设"两步走"战略的关键时点 中美两国均为潜在的下一轮康波周期的主导国,而科技水平是构成一个国家综 合国力的底层支撑,是维护国家战略安全的核心要素,因此发展科技对于当前 的中美两国来说都具有战略性意义。 金本位制下的中美股市对比:24年以来中美科技股价相关走势超稳 8 金本位制视角下,进入2024年后,随着中国企业在关键领域不断取得创新突 破,中美科技板块股价走势差异呈现边际收敛、持平的态势,甚至在例如机器 人、AI 等领域呈现出国内股价相对走势更强的情况。 中美科技核心领域对比:中国已能看到美国的"尾灯" of (一)基础研究能力:研发投入仍有差距,科研产出已并驾齐驱 华创证券研究所 证券分析师:姚佩 邮箱:yaopei@hcyjs.com 执业编号:S0360522120004 联系人:蔡雨阳 邮箱: caiyuyang@hcyj ...