黄金系列报告之一：央行购金空间广阔，投资需求推动金价中期上涨

有色、钢铁行业 行业研究 | 深度报告 央行购金空间广阔，投资需求推动金价中 期上涨 ——黄金系列报告之一 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议： 我们认为，逆全球化与贸易壁垒大背景下，受特朗普关税政策反复变动、美 国经济数据及美联储降息预期，全球央行购金有望持续增长，推动黄金价格持续新高。 我们看好金价的长期上涨空间，建议关注全球布局的国内黄金民营企业、2026 年后产量 增量较大的赤峰黄金(600988，买入)，世界级一流矿企、铜、金双轮驱动的紫金矿业 (601899，买入)，同时建议关注山金国际(000975，未评级)。 风险提示 美国政策与经济变化超预期；历史数据参考意义弱化；黄金需求不及预期；假设条件变 化影响测算结果 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 03 月 27 日 看好（维持） 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研 ...