锡月报（2025年3月）-2025-03-28

范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-3-28 目录 锡月报（2025年3月） 03 基本面 04 后市研判 行情回顾 PART 01 沪锡期价3月冲高回落 整体偏强 3月锡价在供给端刚果金扰动，供应呈现紧张局面，以及下游需求维持增长的带动下最高冲至291510元/吨，随后虽有回落，但整体偏强。 01 行情回顾 01 行情回顾 02 宏观面 宏观面PART 02 美联储3月维持利率不变 3月维持利率不变 美国衰退交易或向再通胀交易演化 美联储3月议息会议维持利率区间4.25%-4.5%不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿 美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。鲍威尔称美国经济依然保 持强劲，但经济的不确定性增加，劳动力市场状况稳固，失业率处于窄幅区间，通胀持续取得进展但仍高于目标，确定关税对通胀预期的影响程度是 困难的，美联储短期无需急于调整政策立场，若就业市场意外疲软，可以在必要时放松政策，最新点阵图显示美 ...