原油周度报告 --地缘冲突缓和 风险溢价快速回落 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-06-27 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 数据分析 05 后市研判 报告PA摘R要T 01 | （1）以伊达成停火协议。 | | --- | | 市场焦点 （2）俄罗斯表态愿意支持进一步增产。 | | （3）美国总统特朗普表示，下周美方将与伊朗会谈。 | 重点数据 （1）美国至6月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -46.4万桶，前值-99.5万桶。 （2）美国至6月20日当周EIA原油库存 -583.6万桶，预期-79.7万桶，前值-1147.3万桶。 （3）美国至6月20日当周EIA战略石油储备库存 23.7万桶，前值23万桶。 主要观点 本周以伊双方达成停火协议，原油地缘风险溢价快速回落，本轮冲突持续时间不长且未造成原油供应端出现实质 性的损失，油价基本上回到冲突前的位置。展望后市，随着地缘冲突缓和，市场关注的焦点转移至原油基本面，当前 供应端存在继续增加的预期，但是实际增产的规模低于增产计划，继续扩大增产的预期对油价的压制或弱 ...

03 数据分析 04 后市研判 焦煤焦炭周度报告 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-06-27 目录 01 报告摘要 02 多空焦点 报告摘要 PART 01 1. 据百年建筑调研，截至6月24日，样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点。其中，非房建项目资 金到位率为61.02%，周环比上升0.05个百分点；房建项目资金到位率为49.59%，周环比上升0.08个百分点。据百年建筑 调研，截至6月24日，样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为 61.02%，周环比上升0.05个百分点；房建项目资金到位率为49.59%，周环比上升0.08个百分点。 本周双焦盘面突破前期震荡区间，于周三开始逐步走强，带动整个黑色系偏强运行。近期外部地缘冲突降温，避险情绪回落； 央行等六部门发文金融支撑消费等政策提振股市，国家发改委举行新闻发布会介绍，将在7月下达今年第三批消费品以旧换 新资金，改善国内宏观情绪。临近7月，政治局会议存预期博弈。本周现货市场交投情绪回升，焦煤供减需增去库格局下， 价格短 ...

铝产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-27 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 | | | 多空焦点 PART 02 多空因素分析（铝） | 多 方 因 素 | 空 方 因 素 | | --- | --- | | 电 解 铝 产 量 总 体 波 动 不 大 | 需 求 表 现 有 走 弱 预 期 | | 美 指 数 走 弱 元 | 货 升 水 落 现 回 | | 交 易 所 库 存 持 续 走 低 | | 地缘政治风险缓和 当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。特朗普发文时间为美国东部时间23 日18时，特朗普称，双方停火将于大约6小时后开始，也就是美国东部时间24日零时。 一名伊朗高级官员证实，伊朗已接受卡塔尔参与调解、美国提 出的与以色列停火方案。当地时间6月24日，以色列总理内塔尼亚胡在内阁会议结束时，要求部长们不要对最近进展，即"特朗普宣布以伊同意全面 停火"发表评 ...

铅锌产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-27 | 目 | 录 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 0 0 1 1 | 报 报 | 告 告 | 摘 摘 | 要 要 | | 0 0 2 2 | 多 多 | 空 空 | 焦 焦 | 点 点 | | 0 0 3 3 | 数 数 | 据 据 | 分 分 | 析 析 | | 4 4 0 0 | 后 后 | 市 市 | 研 研 | 判 判 | | | | 多空焦点 PART 02 多空因素分析（锌） | 利 | 多 | 素 | 利 | 空 | 素 | 因 | 因 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美 | 指 | 数 | 会 | 库 | 存 | 微 | 增 | 明 | 跌 | 社 | 元 | 下 | | | | | | 锌 | 锭 | 放 ...

铜产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-27 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 | 告 | 摘 | 报 | 要 | A | 0 | 1 | P | R | T | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

锡周报报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-27 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 03 数据分析 03 数据分析 02 多空焦点 02 多空焦点 04 后市研判 04 后市研判 多空焦点 PART 02 | 利 多 因 素 | 利 空 因 素 | | --- | --- | | 锡 矿 及 废 料 维 持 紧 张 | 消 费 电 子 及 汽 车 电 子 采 购 低 迷 | | 库 存 有 所 落 回 | 光 伏 组 件 排 产 降 幅 明 显 | | 美 元 指 数 明 显 回 落 | | 数据分析 PART 03 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年4月，全球精炼锡产量为2.98万吨，消费量为3.04万吨，供应短缺0.06万吨.2025年1-4月， 全球精炼锡产量为11.94万吨，消费量为11.17万吨，供应过剩0.77万吨。2025年4月，全球锡矿产量为2.76万吨。2025年1-4月，全球锡矿产量为 10.37万吨。 -2 -1 -1 0 0 1 1 02-28 03-28 04-28 05-28 06-28 0 ...

橡胶周度报告 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-06-06 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 报告摘要 PART 01 主要观点 本周橡胶盘面主要受宏观情绪改善的影响出现止跌反弹，但受制于基本面压力，反弹力度有限。天然橡胶原料方面，目前 国内外产区虽面临天气因素导致割胶不畅，但市场对雨后供应增强的预期提高，原料价格出现明显的跌幅，橡胶成本端支 撑减弱。下游需求轮胎方面，未来需求预期较弱，企业开工积极性低，轮胎企业产能利用率难以上行到去年同期高位水平。 整体看，橡胶的下游需求弱于去年同期使得价格上方缺乏弹性，下方原料支撑短期转弱，受宏观情绪短期改善影响，下方 有所支撑，后续主要关注天气及轮胎需求变化。 市场焦点 基本面概况 1. 据乘联分会初步统计，5月，全国乘用车市场零售193万辆，同比增长13%，环比增长10%，今年以来累计零售880.2万 辆，同比增长9%；5月，全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比增长14%，环比增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆， 同比增长12%。另据中汽协数据显示，2025年5月汽车消费 ...

铅锌产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-6 | 目 | 录 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 0 0 1 1 | 报 报 | 告 告 | 摘 摘 | 要 要 | | 0 0 2 2 | 多 多 | 空 空 | 焦 焦 | 点 点 | | 0 0 3 3 | 数 数 | 据 据 | 分 分 | 析 析 | | 4 4 0 0 | 后 后 | 市 市 | 研 研 | 判 判 | | 告 | 摘 | 报 | 要 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

橡胶周度报告 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-05-16 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 报告摘要 PART 01 主要观点 本周合成橡胶走势强于天然橡胶。合成橡胶走强主要受到原料丁二烯价格大幅拉升的影响。天然橡胶方面，近期天气因素 对国内外的割胶进度产生了一定的影响，原料产出偏少，采购价格高位，成本支撑有所增强。下游需求方面，随着节后复 产，轮胎企业开工逐步恢复，但暂未恢复到去年同期水平，库存去化依旧不畅，轮胎产能利用率上行空间不大，需求端对 盘面提振力度有限。宏观上受到中美关税和谈有实质进展，双边大幅降低互加的关税水平，超出市场预期，悲观情绪较前 期有所修复。整体看，短期橡胶盘面因原料价格下存支撑，受需求拖累上有压力，宏观扰动逐步消退，震荡为主。 数据分析 PART 03 青岛港口累库，一般贸易去库 ➢ 据钢联数据统计，截至5月9日当周，青岛保税区的现货库存为89994吨，累库5003吨；一般贸易现货库存为528699吨， 去库497吨。节后受宏观情绪影响叠加下游开工有所回升，带动部分终端采购，但幅度有限，青岛地区 ...

原油月报 ——宏观情绪缓和 静待OPEC+会议 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-04-30 04 后市研判 行情PA回RT顾01 宏观叠加基本面利空 原油价格大幅下跌 4月份原油价格在宏观层面叠加基本面利空的影响下，跌破前期低点并创2021年8月以来新低， 此后在宏观压力边际转弱及OPEC+扩大补偿减产规模的利好支撑下，原油价格企稳反弹，但是宏观 层面的利空并未实质消除，特朗普政策的关税政策对全球经济的冲击逐渐显现，全球主要经济体经 济数据环比走弱，同时，OPEC+产量政策转向及内部分歧的影响下，原油中长期供应宽松的格局难 以逆转，原油价格再次承压，存在二次探底的风险。 宏观PA分RT析02 关税压力缓和 不确定依旧存在 Ø 开启关税战。2025年4月3日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于"对等关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的"最低基准关税"， 并对某些贸易伙伴征收更高关税。 Ø 暂缓对等关税执行。北京时间4月10日凌晨，美国总统特朗普在其Truth Social社交媒体上发帖称，将对一些国家暂停征收"对等关税"，在90 天内对多数国家关 ...