能源化工日报-2025-03-28

能源化工日报 日度观点: ◆ PVC： 3 月 27 日 PVC 主力 05 合约收盘 5129 元/吨（+11），常州市场价 4920 元/吨（0），主力基差-209 元/吨（-11），广州市场价 5050 元/吨（0）， 杭州市场价 4970 元/吨（0）；兰炭中料 675（0）元/吨，乌海电石 2700 （0）元/吨，乙烯 7100（0）元/吨。长期看 PVC 需求在地产拖累下持续 低迷，出口受反倾销和 BIS 认证等压制，且出口体量总体占比小（12% 左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库 存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏 空配。4-5 月检存有春检预期，内需季节性恢复，出口以价换量持稳状 态，目前估值中性，预计 PVC 反弹空间有限，关注宏观和黑色板块带动。 后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政 策端关注国内货币、财政、能耗等政策情况，以及美联储降息、特朗普 政策变化等。 ◆ 烧碱： 近日盘面相对弱势，主要是 05 终点预期转弱，多头接货成本高压制，液 氯价格上涨对烧碱形成压制。3 月 27 日烧碱主力 SH05 合约收 ...