金发科技（600143）：全球改性塑料龙头，开拓高端材料应用

证券研究报告 | 2025年03月28日 金发科技（600143.SH） 优于大市 全球改性塑料龙头，开拓高端材料应用 公司是一家专注化工新材料研发、生产和销售的企业，分为改性塑料、新材料、 绿色石化、医疗健康四个板块。公司是国内改性塑料龙头，优势明显，在传统 应用和新兴领域带动下业务持续增长；新材料板块公司不断充实产品品类与产 能，成为公司重要增长点；绿色石化板块完善公司上游布局，通过精细化管理 及股权转让控制对公司利润拖累；医疗健康板块公司持续开发新品、拓展海外 市场，经营持续好转。 改性塑料板块优势明显，成长潜力足，机器人等新兴应用提高景气度。公司是 全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。预计 2025 年公司改性 塑料产能超 300 万吨，其中海外产能超 35 万吨。环保再生塑料产能约 50 万吨。 公司海外业务发展速度快，毛利较高。家电、汽车、电子电器是改性塑料重要 的下游应用领域，随着国内制造业高端化和国内消费复苏，传统需求有望持续 保持增长。机器人及低空飞行器对轻量化有着更高的要求，这些新兴应用领域 提高了改性塑料行业景气度。在原油价格下降期，公司毛利有望得到修复。 新材料业务品种不 ...