债市晴雨表：基金拉久期，农商行降久期

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 03 月 29 日 基金拉久期，农商行降久期——债市晴雨表 【债市情绪】上周债市情绪指数为 114.7，较前值持平；债市情绪扩散指数 49.6%，较前值回升 3.1 个百分点。 【机构久期】上周五基金久期为 2.13 年，较前一周五回升 0.09 年；农商行久 期为 2.77 年，较前一周五回落 0.15 年；保险久期为 6.99 年，较前一周五回落 0.09 年。 【杠杆率】上周质押式回购余额为 10.9 万亿元，较前值回升 0.7 万亿元；大行 净融出余额为 3.1 万亿元，较前值回升 0.5 万亿元；债市杠杆率为 103.5%，较 前值回升 0.1 个百分点。 【二级成交】上周从换手率来看，30Y 国债换手率为 2.0%，较前值持平。10Y 国债换手率为 1.2%，较前值持平；10Y 国开债换手率为 28.1%，较前值回升 0.1 个百分点；超长期信用债换手率为 0.65%，较前值回升 0.28 个百分点。 【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为 136 亿元，较前值回 落 32 亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为 1.46%，较前值回升 0.1 ...