餐饮行业研究框架

2 餐饮行业研究框架 叶思嘉 2025/3/28 1 3 ➢ 品类：首选"长周期连锁餐饮"。中国餐饮市场超过5万亿，2015~2019CAGR 9.4%，24年同比增速5.4% ，长期来看， 家庭单元小型化、生活节奏加快、休闲享受需求增加，以及供给端物流仓储基础设施的完备均为外食率继续提升奠定基础。 但餐饮菜式+服务类型叠加后细分品类众多，二级市场投资主要关心能资本化的连锁餐饮，我们提出"长周期连锁餐饮=大 空间+高标准化+高普适度&复购度"的筛选公式。 ➢ 品牌：寻找单店开店时间的更优解。我们理解的餐饮品牌包含单店、开店、时间三方面，对经营者而言，单店意味着理 想UE，追求更高的收入、更低的成本来达成相对可观的餐厅层面利润；开店意味着努力通过门店数量的提升规模效应、强 化招牌效应，合理的目标+有序的节奏是关键；时间可能是朋友（如老字号品牌壁垒，抢占有限的点位形成先发优势， 餐 饮品牌赋能食品、酒店等其他业务），也可能是敌人，因为目标客群偏好的变化、生活方式的变化等面临品牌势能下降， UE可能偏离最初设定、开店空间可能无法最终达成，需要动态调优来应对。 ➢ 模式：直营与加盟之辨，无绝对优劣，适合最重要。直 ...