南网科技：丝路模组快速增长，试验检测25年有望放量-20250330

证券研究报告 南网科技 (688248 CH) 丝路模组快速增长，试验检测 25 年有 望放量 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 29 日│中国内地 | 电力设备与新能源 | 2024 收入 30.14 亿元，同比+18.77%，归母净利润 3.65 亿元，同比+29.79%， 归母净利润低于我们此前 4.20 亿业绩预期，主要系储能项目履约周期错配 以及广东省内无人机销量下滑。随着"丝路"系统的进一步推广应用、火电 新增装机及灵活性改造的试验检测业务放量，公司 25 年营收有望高增，维 持"增持"评级。 储能受项目履约周期影响，试验检测 25 年有望放量 储能方面，公司 24 年储能收入 5.93 亿元，同比-18.3%，毛利率 14.1%，同比 -0.4pct，营收同比下滑主要受到项目履约周期影响，部分大型储能 EPC 项目 未到验收节点，24 年储能新签合同金额同比增加 2.6 亿元，在手订单支撑未来 营收。试验检测方面，公司 24 年试验检测收入 7.8 亿元，同比+34.0%，毛利 率 41.8%，同比-0. ...