张家港行：负债成本优化，资本水平夯实-20250330

证券研究报告 张家港行 (002839 CH) 负债成本优化，资本水平夯实 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 29 日│中国内地 | 区域性银行 | 张家港行 2024 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比+5.1%、+3.8%、 +5.5%，增速较 1-9 月-1.2pct、+0.9pct、-1.6pct。2024 年拟每股派息 0.2 元 （含税），年度现金分红比例为 26.02%，股息率为 4.73%（2025/3/28）。归 母净利润低于我们预期（24 年预测同比+5.6%），主要由于利息净收入承压。 公司推动小微转型，资产稳步扩张，应享受一定估值溢价，维持买入评级。 存款增长放缓，负债成本优化 24 年末总资产、贷款、存款增速分别为+5.7%、+8.0%、+6.4%，较 9 月末 -0.6pct、-0.3pct、-1.0pct。Q4 新增贷款以票据为主，零售及对公贷款缩量， 24Q4 对公、零售、票据及其他分别-31 亿元、-17 亿元、+59 亿元。公司 2024 年净息差为 1.62%，较 1-9 月+1bp。公司深耕 ...