科技股超额收益新解：基于TMT行业特性的选股再思考

证 券 研 究 报 告 科技股超额收益新解：基于TMT行业特性的选股再思考 证券分析师：邓虎 A0230520070003 杨俊文 A0230522070001 研究支持： 方思齐 A0230123090003 2025.03.30 主要内容 2 1. 哪些因子在科技板块中驱动作用较强？ 2. TMT板块的针对性调整：行业动量 3. TMT板块的针对性调整：研发占比与资本开支 4. TMT板块的针对性调整：成长加速度 5. 成长因子再思考：加速度因子从科技到全市场 6. 风险提示 1.1 各量化因子在科技TMT板块中的表现 1 2 3 4 5 Growth_Factor 表1：各因子在科技TMT板块中的月频IC表现 | factor | mean_IC | IC_IR | IC_>0 | | --- | --- | --- | --- | | Analyst_Factor | 4.54% | 37.22% | 62.94 | | Dividend_Factor | 1.88% | 24.58% | 61.76 | | Growth_Factor | 4.23% | 47.03% | 71.18 | | Liq ...