中国经济高频观察（2025年3月第4周）：3月高频数据表现如何

宏 2025 年 3 月 30 日 中国经济高频观察（2025 年 3 月第 4 周） 3 月高频数据表现如何 证券分析师 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 zhongzhengsheng934@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 3 月以来，中国经济总体平稳，结构分化。支撑在于，基建重大项目推进较快， 以旧换新支撑家电、汽车销售，出口货运受低基数推升，且地产销售"金三" 成色尚可。拖累在于：家电、汽车等中下游行业生产增速放缓，房地产销售 的恢复尚未充分传导至房建施工，企业预期和信心有待巩固和提升。 1. 工业：3 月以来开工率分化，钢铁、水泥、纺织、光伏组件等生产同比回升， 汽车轮胎、冰箱、洗衣机、玻璃、沥青及多数化工品生产数据同比回落。具 体看：一是，钢铁、水泥前期库存较低，需求和盈利恢复对生产的带动较强。 二是，光 ...