新股专题：新股板块或步入休整周期，重视业绩和性价比

2025 年 03 月 30 日 策略类●证券研究报告 新股板块或步入休整周期，重视业绩和性价比 新股专题 投资要点 新股周观点：上周，在科技产业突有重磅事件发布的背景下，新股次新板块却是再 度呈现震荡休整，资金仍更多转向补涨类标的。短期来看，我们倾向于可能新股板 块已经重新步入休整周期；尤其是叠加四月步入业绩发布深水区，扰动预期将加剧。 继续建议适度谨慎，强调博弈布局或更需重视业绩和性价比。 （1）新股板块上周继续呈现震荡波动；假设以 2024 年以来上市的新股次新板块 比较来看，上周板块平均跌幅 3.5%，实现正收益占比约 23.8%。 （2）上周来看，半导体设备领域备受瞩目的大事件突然发酵、或并未改变外力催 化逐渐被钝化的趋势，叠加新股定价指标和情绪指标再度选择下行，或验证我们此 前判断，上轮新股活跃周期变盘或已经开启，新股板块正重新进入休整周期。短期， 马上进入四月，外部环境最大的变化即是将步入业绩发布深水区，不仅将抑制整体 风险偏好，同时个股扰动因素或将加剧；在当前市场本就呈现较大分歧背景下，建 议控制节奏、保持适度谨慎，继续强调重视估值性价比和业绩预期。 （3）具体方向上，一方面，短期优先性价比， ...