医药行业周报：重磅交易落地，分享全球市场机遇-2025-03-31

证 券 研 究 报 告 行业周报 重磅交易落地，分享全球市场机遇 医药行业周报 | 投资评级： | 推荐 （ 维持 | ） | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025年03月31日 | | 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1 . 合作窗口提前、巩固领先优势 继3月21日，和铂医药与阿斯利康达成一项战略合作之后，联邦制药和恒瑞医药也分别与海外MNC达成项目授权，其中联 邦制药授权的UBT251仍处于Ⅰ期临床阶段，为国内第一，全球第二的进入临床阶段的三靶点GLP-1，而恒瑞医药授权的 HRS-5346处于Ⅱ期临床阶段，为全球进展第二的口服小分子Lp(a) 靶向药物。合作窗口的提前，可见中国企业的研发质量 已经过多次检验，海外MNC对中国biotech企业的信任提升，同时MNC之间的竞争加剧，也积极锁定潜力资源，保持研发 管线的领先。虽然项目仍处于早期，后续临床的不确定性较大，但对于获得首付款的中国biotech企业已解决了临床持续投 入的问题，而且有MNC临床等多方资源的加持， ...