每周经济观察第13期：贸易高频量价齐跌-2025-03-31

证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】 贸易高频量价齐跌——每周经济观察第 13 期 每周经济观察 （一）景气向上 1、华创宏观 WEI 指数有所回升：截至 3 月 23 日，该指数为 5.16%，较 3 月 16 日上行 0.76%。同 9 月底相比，同比增速仍然回升的分项涉及：基建（沥 青开工率）、服务消费（电影票房）、耐用品消费（乘用车批零）、地产（商品 房成交面积）、工业生产（钢厂线材产量、秦皇岛煤炭吞吐量）。同 9 月底相比， 同比增速持平甚至回落的分项涉及：外需（BDI）、工业生产（PTA 产业链负 荷率、汽车半钢胎开工率）等领域。 2、基建：水泥发运继续回升，好于去年同期。截至 3 月 21 日当周，水泥发 运率为 38.2%，环比上周增长约 4.5 个点，好于去年农历同期。 3、物价：金油价格上行。本周 COMEX 黄金上涨 2.1%；美油、布油分别上涨 1.6%、2%。 （二）景气向下 1、耐用品消费：周度汽车零售回落。截至 3 月 23 日当周，乘用车零售同比 8%，前值 34%。3 月前 23 日，乘用车零售增速同比+18.1%。2 月为+26%。 2、商品房住宅销售仍偏弱。我们统计的 ...