越秀服务（06626）：跟踪报告：经营业绩增长稳健，积极回购与分红

2025 年 3 月 31 日 公司研究 经营业绩增长稳健，积极回购与分红 ——越秀服务（6626.HK）跟踪报告 2）毛利率有待企稳。截至 2024 年末，公司在管面积 6931 万平，合约面积 8873 万平，公司 2024 年新委聘项目在管面积 1131 万平方米，同时退出了 721 万平 方米的项目（上年退出 257 万平），规模快速扩张的同时，退出项目也进一步 增加；2024 年，公司整体毛利率同比下滑 3.3pct 至 23.3%，其中物业管理业务 毛利率为 15.0%，同比下滑 1.1pct，毛利率仍有待企稳。 3）在手现金充裕，分红慷慨，回购积极。截至 2024 年末，公司在手现金及现 金等价物和定期存款为 47 亿元，现金储备丰富，公司 2024 年全年派息总额为 每股 0.169 元，派息总额 2.6 亿元，对应 2025 年 3 月 28 日收盘价股息率为 6.4%， 股息率具备吸引力；另一方面，公司近期在二级市场积极回购股份，保障股东权 益；同时，考虑公司仍处在成长期，物管行业逐步回暖，公司手握充沛现金，下 一阶段，公司或有可能通过收并购等方式扩大规模，占据更多市场份额。 盈利预测、估 ...