周观点：人形机器人聚焦核心、主业有支撑、设备端标的，静待后续催化及资金回补-2025-03-31

行 业 研 华福证券 汽车 2025 年 03 月 31 日 究 行 业 定 期 报 告 周观点（0324-0328）：人形机器人聚焦核心&主 业有支撑&设备端标的，静待后续催化及资金回 补 投资要点： 汽车板块：关注年报行情 1、近期行情： 本周申万汽车指数下跌 1%、申万一级行业排名 12/31 位。 2、行业变化： 1）据乘联会，3 月 1-23 日，乘用车零售 115.4 万辆，同比去年同期增长 18%， 较上月同期增长 25%；乘用车批发 132.1 万辆，同比去年同期增长 16%， 较上月同期增长 33%。 2）截至 3 月 24 日，全国汽车以旧换新申请量合计超过 150 万台。 3）3 月 27 日，特朗普宣布将对所有不在美国本土制造的汽车，以及特定 汽车零部件加征最高 25%关税。 3、行情复盘： 截至 3 月 23 日，今年乘用车批发销量增长 13%，其中新能源乘用车批发销 量增长 44%，属于较强表现，行业β较好。上海车展临近，新车发布预计 密集催化。特斯拉 FSD 入华，比亚迪推出天神之眼，吉利汽车推出千里浩 瀚智驾，零跑 B10 首搭城区 NOA 开启预售，极氪、广汽和奇瑞先后发布 ...