峰岹科技（688279）：24业绩符合预期，看好公司未来传感器产品放量

持续高研发投入，为后续业绩增长蓄力。公司 2024 年期间费用率为 28.17%，同比+1.15pct；其中销售费用率为 4.11%，同比-0.36pct；管理 费用率为 5.21%，同比-0.7pct；财务费用率为-0.6%，同比+3.35pct；研 发费用率为 19.44%，同比-1.14pct；公司费率整体稳健。公司 2024 年毛 利率为 53.24%，同比-0.23pct；净利率 37.04%，同比-5.46pct；我们认 为公司利润率波动主要是利息收入和政府补助影响所致。 公司在 BLDC 电机驱控芯片领域国际领先，2023 年在中国市场（含本土 和海外厂商）第六（市场份额 4.8%）。公司产品优势突出，国内 BLDC 驱 控芯片龙头，对标海外厂商 TI，公司专用驱控芯片相比其他家的优势主要 在几大方面：1）管理层技术背景深厚，IC 设计专家+电机专家打造学术型 企业；2）公司拥有强大的研发团队，已形成具有自主知识产权的电机驱控 处理器内核 ME，相比传统 ARM8051 内核驱控芯片拥有更低的成本；3） 公司电机主控芯片 MCU 采用"双核"结构，具有更高效率、更稳定等优 良性质；4）算法硬件化 ...