安徽建工（600502）：分红比例显著提升，关注公司中长期投资价值

分红比例显著提升，关注公司中长期投资价值 安徽建工（600502） 证券研究报告 分红比例显著提升，关注公司中长期投资价值 公司报告 | 年报点评报告 公司发布 24 年报，24 年实现营业收入 965.0 亿元，同比+5.8%，实现归母 净利润 13.5 亿元，同比-13.4%，扣非归母净利润 12.6 亿元，同比-11.6%， 单季度来看，24Q4 单季度收入、归母净利润分别为 425.4、3.8 亿元，同比 分别+35.9%、-21.9%。24 年收入增长而业绩显著承压，我们认为一方面由 于房地产仍处于底部筑底阶段，一定程度上影响了房建需求和建筑行业整 体增长；另一方面则与公司计提了较多的信用及资产减值损失有关，侵蚀 了较多利润。24 年公司现金分红比例为 34.5%，较 23 年提升 5.73pct，截 至 3 月 28 日收盘，对应公司 24 年股息率达 5.9%，PE、PB 分别位于 2020 年以来的 16.4%、9.6%历史分位，建议关注中长期投资价值。 传统主业经营稳健，新业务整合持续发力 1）建筑业务：24 年公司房建、基建业务分别实现营收 325.3、438.2 亿元， 同比分别+1.5 ...