药明生物（02269）：新增项目数超预期，预计25年加速增长

药明生物（02269.HK） 新增项目数超预期，预计 25 年加速增长 消费品/生物医药 公司发布 2024 年业绩：2024 年实现收入 186.8 亿元、同比增长 9.6%；毛利率 41.0%、同比提升 0.9pct；归母净利润 33.6 亿元、同比下降 1.3%；经调整归 母净利润 47.8 亿元、同比提升 1.8%。其中，2024 年下半年收入 101.0 亿元、 同比提升 18.2%；归母净利润 18.6 亿元、同比提升 68.0%；经调整归母净利润 25.3 亿元、同比提升 36.2%。 风险提示：地缘政治、汇率波动、投融资环境波动等风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 17051 | 18675 | 21220 | 24875 | 29479 | | 同比增长 | 12% | 10% | 14% | 17% | 19% | | 营业利润(百万元) | 3897 | 4597 | 5708 | 6567 | 795 ...