行业轮动策略月报：“预期共振”自适应行业轮动模型四月最新推荐-2025-03-31

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 03 月 31 日 "预期共振"自适应行业轮动模型四月最新推荐 ——行业轮动策略月报 20250331 为提供不同市场环境下的行业轮动解决方案，我们对原来的 "预期共振"模型进 行了迭代升级。具体来说，我们引入了自适应机制，最后构建了一个涉及景气 度、量价指标、分析师预期指标的自适应调整模型。后续，我们将对"预期共 振"自适应行业轮动进行月度跟踪，敬请投资者持续关注！ 1、策略逻辑 在指标方面，我们基于景气度、量价指标、分析师预期三个维度构建了十二个 明细行业轮动指标。在模型方面，为解决市场机会与轮动指标不适配的问题，我们 提出了一个基于分析师预期和行业景气共振情况，动态调整景气度和量价指标权重 的自适应模型。 2、策略表现 一、策略核心逻辑 近年来，行业 Beta 已经成为了权益投资的重要考虑因素。而不同阶段的行 业轮动现象往往又由不同的因素所驱动形成，这在无形中增加了基于量化模型 构建行业轮动策略的难度。为此，我们构建了一个"预期共振"自适应行业轮 动策略（见图 1），其中主要涉及三个维度的指标和自适应调整模型。(详细构建 方案可见"预期共振"自适应行业轮动模型） ...