3月经济综述：关注重估叙事的持续性

[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 01 日 [Table_ReportName] 证券研究报告 —策略深度报告 [Table_ReportAuthors] 宏观总量组 分析师：杨欣（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：yangxin@hongtastock.com 资格证书：S1200522090001 [关注重估叙事的持续性： Table_Title] 3 月经济综述 报告摘要 [Table_Summary] 全球投资者对中国科技板块进行了重估，互联网大厂 AI 领域的资 本开支显著增加，未来将持续保持较高的开支强度。 去年四季度经济刺激计划见效，推动"旧经济"企稳，但"旧经济" 对整体经济增长的贡献减弱，造成市场风险偏好提升。 自行承担投资风险。 [Table_PageHeader] 2025.04.01 正文目录 未找到目录项。 房地产市场部分热点城市量价回升，房地产投资降幅收窄；工业增 加值企稳反弹；消费电子因补贴刺激大幅增长，带动社零数据回升；制 造业投资高位维持，基建投资企稳。 资本市场方面，3 月中下旬，市场对科技板块业绩不确定性的担忧 导致避险 ...