油脂月报（2025年3月）：短期供应收缩，油脂偏强震荡-2025-04-01

油脂月报（2025年3月） 短期供应收缩 油脂偏强震荡 冯子悦 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 一、行情回顾和展望 行情回顾 行情展望 基本面变化—— 南美大豆：迄今阿根廷农户销售大豆的步伐为10年来最慢，阿根廷农户已售出840万吨2024/25年度大 豆，低于去年同期的1053万吨。巴西大豆收获进度大幅高于去年同期，其今年第一季度的大豆出口量有望 创下历史纪录。（中性偏空） 美国大豆：美国政府要求石油行业和生物燃料生产商就未来生物燃料政策达成共识。行业组织的初步 会谈结果显示，两大阵营均支持提高可再生柴油和生物柴油的掺混规模。（偏多） 国际棕榈油：三家独立检验机构发布的数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口环比下降4.23%- 8.74%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增长 5.1%。（中性偏空） 3月国内油脂以区间震荡为主。豆油方面，港口大豆库存持续下降，豆油缓慢去库，供应收紧对豆油价格形成支撑，本月豆油期货震 荡收平；棕榈油方面，国内延续供需双弱格局，库存持续偏低对价格形成一定支撑，走势相对强 ...