国泰君安晨报-2025-04-01

国泰君安晨报 2025 年 04 月 01 日 国泰君安证券股份有限公司 研究所 1、策略，本期市场整体交易热度边际下降，市场赚钱效应转弱，TMT 板块交易拥挤度缓解。融 资资金和外资均流出 A 股，同时公募与私募仓位亦有所下降。 2、机械，关注深海科技，重点关注核心的中游深海装备制造厂商以及具有技术壁垒的、配套价 值量较高的、国产化替代逻辑强的核心零部件厂商。 3、新股，近期 IPO 受理、审核及上市均稳步推进，回暖信号明显。 4、主动配置，近两周市场有所回落，结构上 TMT 等成长板块跌幅靠前，小盘股较大盘股的调整 幅度明显。 5、华电国际电力，公司 4Q24 业绩符合预期，2025 年煤电主业有望延续修复趋势，股息价值凸 显。 6、军工，军工板块下跌，解放军台海附近开展军演。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 7、东鹏饮料，果之茶单品逐渐放量，有望成为特饮及补水啦之后的第三增长曲线，维持"增持" 评级。 [周津宇 Table_Authors] 电话：021-38674924 邮箱：zhoujinyu011178@gtjas.com 登记编号：S0880516080007 [Table_Importa ...