量化资产配置月报：低波因子继续成为共振因子-2025-04-01

2025 年 04 月 01 日 低波因子继续成为共振因子 —— 量化资产配置月报 202504 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 王小心 A0230524100006 wangxx2@swsresearch.com 联系人 沈思逸 (8621)23297818× shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 量 化 策 略 ⚫ 低波因子继续成为共振因子。按照定量指标的结果，目前经济回升、流动性回到中性偏紧， 信用指标转好，而微观映射经济偏中性，流动性和信用都给出了和宏观指标一致的方向， 各维度都未触发修正；由于流动性与信用产生明显背离，我们主要按照对经济敏感、对信 用敏感来选择得分前三的因子，各股票池配置风格和上期差异不大，沪深 300、中证 1000 中低波动率继续为共振因子；中证 500 仍选中了价值因子且为共振。 ⚫ 大类 ...