A股流动性与风格跟踪月报：4月ETF有望重回净申购，大盘价值胜率更高-2025-04-01

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 4 月 1 日 4 月 ETF 有望重回净申购，大盘价值胜率更高 ——A 股流动性与风格跟踪月报（202504） 进入 4 月，4 月 2 日对等关税政策落地后到 4 月上旬，市场风险偏好可能有短 暂的改善窗口，市场或小幅反弹；但 4 月中旬到下旬一季报集中披露期，市场 风险偏好整体下降，融资资金或加速流出；再加上美国 3 月通胀数据可能再度 造成扰动，市场防御为主，大盘价值风格占优。到 4 月政治局会议召开前后， 随着市场开始博弈政策预期，风险偏好回升，小盘成长、科技风格可能在月末逐 渐回归。月度维度，对应指数推荐上证 50、300 红利和 300 材料。 定期报告 相关报告 《风格阶段性回归均衡，先成长后价 值——A 股流动性与风格跟踪月报 （202503）》 《融资资金回流在望，小盘成长风格 占优——A 股流动性与风格跟踪月 报（202502）》 《政策力度空前改善市场风偏，大盘 成长风格有望回归——A 股流动性 与风格跟踪月报（202410）》 《美联储降息预期升温，聚焦高质量 龙头风格——A 股流动性与风格跟 踪月报（202409）》 《股权风险溢价回升，大 ...