金融市场流动性与监管动态周报：ETF重回净流入，四季度个人投资者增持ETF及联接基金-2025-04-01

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 4 月 1 日 ETF 重回净流入，四季度个人投资者增持 ETF 及联接基金 ——金融市场流动性与监管动态周报（0401） ETF 基金 2024 年年报披露完毕，以下三个变化值得关注：（1）个人投资者与 汇金贡献主要增量、（2）个人投资者通过联接基金加速入市、（3）个人投资 者持有行业、主题类 ETF 占比较高。展望 4 月，我们认为在业绩披露期效应及 关税冲击影响下，大盘价值胜率更高，对应的指数则是 300 质量。 策略研究 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与流 动性指数——A 股市流动性研究之 四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股票 市场 SCP 范式研究之一》，2017 年 10 月 3. 《偏股基金发行规模提升，增量 资金或由融资转为 ETF——金融市 场流动性与监管动态周报(0325)》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 135.83↓ | | ETF 净申购 | 20.36↑ | | 融资净 ...