功率半导体行业报告：供需结构改善，碳化硅加速上车

[Table_Main] 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设 备行业研究报告 2025 年 04 月 01 日 [Table_Title] IGBT 供需结构改善，碳化硅加速上车 ——功率半导体行业报告 [Table_Summary] 报告要点： 1）IGBT 供需改善，或将进入回暖阶段。IGBT 出货量变价改善，24Q2 回归正向增长，行业性衰退进入尾声，IGBT 价格自 24Q1 同比下滑幅 度接近 30%，当前处于较为稳定状态，供需结构趋于平衡，IGBT 价 格已经进入相对底部，供需结构的改善或有可能带动 IGBT 价格进入 回暖阶段及出货量的持续提升。 2）中国 IGBT 自给率提升，碳化硅产能加速带动价格下滑。中国 IGBT 厂商产能持续提升，但自给率水平相对较低，随着中国厂商扩产和技 术突破，凭借不弱的性能表现和较高的性价比优势，自给率将逐步提 高。2024 年碳化硅行业或将进入供过于求阶段，产能增速较需求增速 更快。海外大厂产能方面，2025 年预计将成为 8 英寸衬底产能释放的 重要节点，Wolfspeed、Rohm、Onsemi 均计划在 2025 ...