交银国际每日晨报-2025-04-02

交银国际研究 每日晨报 2025 年 4 月 2 日 | 均衡配置，静待转机后的弹性上涨机会 | 宏观策略 | | --- | --- | | 李少金 Evan.Li@bocomgroup.com | | 特朗普关税政策即将落地，市场情绪延续承压： 短期缺乏叙事主题，资金延续分歧。随着近期内地政策发布放缓，企业 业绩落地接近尾声，叠加科技缺乏重要催化，宏观基本面及估值叙事暂 时缺乏向上突破的逻辑，资金延续分歧，且在部分公司配售压力下，恒 生科技指数连续两周盘整，自高点已回落超过 10%，进入到技术性调整 区间。 关税新一轮冲击，全球避险情绪升温。继上周特朗普宣布对美国进口汽 车征收 25%的关税，美国对等关税调查结果也将于本周落地。由于特朗 普近期在关税立场上再度转为强硬，使得此前关税缓和预期有所逆转， 美股连续调整，风险传导至亚太地区，避险情绪显著升温，亚太地区股 指已多出现调整。 本周市场聚焦美国经济数据、大范围关税的政策措施和力度： 大范围"对等关税"落地在即。市场预测 4 月 2 日美国将公布的新一轮关 税政策，可能包含如高达 20%的全球性关税，几乎覆盖全部美国贸易伙 伴，以及考虑针对特定行业推出专 ...