证券行业周报（20250324-20250330）：21家上市券商发布年度报告，自营仍是“胜负手”-2025-04-02

事项：截至 3 月末，共计 21 家上市券商发布 2024 年度报告，归母净利润合 计 1130.8 亿元，同比+14.6%。16 家券商实现归母净利润正增长，自营业务仍 是业绩分化的胜负手，Q4 权益市场反弹带来经纪业务回暖。 轻资产业务上看：①经纪业务净收入合计 759.9 亿元/同比+9.5%，东方证券、 中金公司经纪业务收入下滑，主要系席位、代销净收入下滑，Q4 代理买卖业 务回暖使得全年净收入同比降幅收窄。②投行业务净收入合计 212.1 亿元/同 比-28.1%，股权融资仍呈现收紧态势，17 家券商投行业务收入下滑，约五成降 幅超过 30%。③资管业务净收入合计 354.3 亿元/同比-3.2%，国联民生资管业 务净收入同比+49.0%，预计主要受中融基金并表、国联资管开业的影响。 重资本业务上看：①利息净收入合计 241.3 亿元/同比-13.8%，仅 8 家券商实现 正增。②自营业务收入 1244.4 亿元/同比+27.8%，华林、红塔及南京证券增幅 靠前，分别同比+3417.2%、+198.8%、+139.7%，绝对值上同比+4.0、+7.0、+6.6 亿元，带动净利润分别同比+1014.5 ...