2025Q1利率债复盘：债市向正carry逻辑回归

证 券 研 究 报 告 【债券分析】 2025Q1 利率债复盘：债市向正 carry 逻辑回归 ❖ 风险提示： 流动性超预期收紧，宽信用政策发力超预期 ❖ 债券研究 债券分析 2025 年 04 月 02 日 电话：010-63214665 邮箱：songqi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080002 联系人：李阳 邮箱：liyang3@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创固收】美欧财政走向分化，"衰退"交易有 待数据验证——3 月海外月度观察》 2025-03-26 《【华创固收】政策预期阶段性转稳，通胀压力边 际回升——2 月海外月度观察》 2025-02-25 《【华创固收】新增产业债主体市场画像及投资价 值分析》 2025-02-13 《【华创固收】特朗普 2.0 正式开启，主要央行相 机而动——1 月海外月度观察》 2025-01-27 《【华创固收】城投债提前兑付：特征、风险和机 会》 2025-01-22 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguann ...