港股策略月报：2025年4月港股市场月度展望及配置策略-2025-04-02

[Table_main] 衍生品市场类模板 报告导读 略 研 究 — 港 股 策 略 月 报 整体来看，港股市场基本面和资金面较上月基本保持平稳，政策面仍在加码， 但情绪面有所走弱。鉴于当下港股市场周月线级别趋势已逐步进入右侧区间， 对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议过度悲观。因此，我们对 于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们继续看好行 业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等；业绩和股价走势 稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降 息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。 投资要点 2025 年 3 月港股市场表现回顾 回顾 3 月港股市场走势，市场冲高回落小幅收涨，基本符合我们的预期。3 月 上旬市场在资金和情绪的推动下继续震荡向上，恒指一度涨超 24800 点；之后 随着情绪的透支，市场开始持续走弱回调，最终港股市场在 3 月小幅收涨。最 终截至 3 月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为 +1.22%/+0.78%/-3.11%。 港股市场宏观环境解读 从各个角度简要总结当下市场环境。基本面：国内 1 月至 ...