国泰君安晨报-2025-04-02

国泰君安晨报 2025 年 04 月 02 日 国泰君安证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、医药，丁丹团队认为，国产创新药密集步入收获期，集采规则有望迎来优化，推动制药板块 边际改善，同时充分保障药企及下游零售药店的利润空间，维持行业增持评级。推荐百济神州、 荣昌生物、三生制药等。 2、东风集团股份，汽车吴晓飞团队认为，公司 2024 年业绩实现扭亏为盈，商乘业务均大幅扭亏， 自主乘用车毛利率明显改善，合资业务触底企稳，战略转型步入收获期。汽车央企重组不断推进， 值得期待。预计公司 2025-2027 年归母净利润 26.54 亿元、48.74 亿元、67.33 亿元，维持"增持" 评级。 3、珠海冠宇，新能源徐强团队认为，公司 2024 年业绩符合预期。随着动力业务的逐步减亏与 AI 换机周期带来消费业务的量利提升，公司业绩有望迎来持续增长。参考行业可比公司给予 2025 年 25.05XPE，下修公司目标价为 19.54 元。 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 行业更新：医药《集采规则优化，利好制药产业链》2025- 04-01 甘坛焕（分析师）021-3 ...