2025年A股及公募REITs申购3月报：新股发行提速，REITs认购热度创新高-2025-04-03

——2025年A股及公募REITs申购3月报 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 胡巧云 A0230520080005 朱敏 A0230524050004 研究支持： 任奕璇 A0230123050002 联系人: 任奕璇 证券研究报告 新股发行提速，REITs认购热度创新高 2025.04.03 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 新股：首发估值回升，网下优配扩容。25年3月，A股发行新股14只（环比+9只），合计募资79亿元（环 比+104.6%），询价新股平均募资率85%。新股估值小幅回升，平均21倍，估值相对可比公司PE平均折 价46%，折扣幅度环比收窄3.1pct。网下询价配售对象数量环比提升，科创板、创业板平均5767/6530户 配售对象参与（环比+10%/+2%），沪/深主板分别有7497/6426户参与，双双达到今年以来新高。创业 板3月A/B类网下配售比例环比基本持平，沪/深主板A类配售比例均有所提升，B类则双双下降。3月28日， 保险资管、银行理财产品均被认定为网下优配，吸引其更积极参与网下申购的同时，可能会导致优配类对 象数量增加，对应优配中签率优势下降 ...