青达环保（688501）：火电环保设备龙头，驶入业绩增长快车道

证券研究报告 | 公司深度 gszqdatemark 2025 04 03 年 月 日 青达环保（688501.SH） 走出去、扩品类，撸起袖子加油干，打造成长新引擎。公司积极开拓海外市场， 于 2024 年设立子公司，与印尼国家电力考察团达成战略合作共识，重点围绕 火电环保设备及灵活性改造技术展开合作。同时公司与某韩国企业签订灰渣 处理系统订单，合同金额 1589.5 千万美元，预计有望在 2025 年实现交付， 贡献业绩增量。2023 年上半年，公司钢渣业务实现首单突破，合同金额达 1.04 亿元，当年确认钢渣业务营收 9186.7 万元，业务毛利率达 40.4%，高于电力 行业盈利水平。2024 年 5 月，公司与新加坡能源集团合作投建青岛胶州 90 兆 瓦渔光互补项目，配套 20 兆瓦制氢设备，总投资 5.49 亿元。脱硫废水市场放 量在即，市场空间预计超 50 亿元。公司掌握脱硫废水核心路线，静待广阔市 场空间打开。 盈利预测与投资建议:考虑到公司 2025 年韩国订单、"渔光互补"项目等有望 确 认 收 入 贡 献 业 绩 ， 我们预计公司 2024-2026 年收入分别为 13.14/19.03 ...