成本下移，供需宽松

季度报告——锰硅/硅铁 成本下移，供需宽松 | [Table_Rank] 走势评级： | 锰硅/硅铁：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 4 日 | 年 | 月 | 3 | [Table_Summary] ★锰硅：锰矿支撑有限，价格回归供需 硅锰方面，虽然港口锰矿库存持续下降，尤其是氧化矿库 存。天津港锰矿库存降至 300 万吨以下，为近几年来的最 低水平。低锰矿库存也在一定程度上支撑了硅锰价格。但 未来仍有一定量的锰矿到港。港口难以延续去库节奏。锰 矿到港增加价格下降，对硅锰支撑有限。供应方面预计仍 将维持在较低水平，关注价格下行后会供应的挤出影响。 ★硅铁：供需偏弱，成本下移 硅铁方面，尽管硅铁成本端呈现持续下行态势，但硅铁价 格也延续了下行节奏，导致硅铁厂利润依然偏低，供应维 持在低位。二季度来看，需求端暂无明显亮点，整体供应 预计将维持现状。若后续价格继续下行，利润进一步收缩， 硅锰开工率可能会出现下降。 ★二季度硅锰、硅铁市场展望 综合来看，铁合金产能过剩状况未变，整体仍呈供需偏宽 松格局，同时成本或有下移，合金价格或延 ...