盘面震荡整理，行情等待新驱动

【期现行情】 期货方面：尿素主力 2505 合约 1884 元/吨低开高走承压运行，盘面震荡收 跌，最终收于 1894 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅 0.42%，日成交有所缩量，持 仓量 225812 手（-8655 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-1506 手，空头 -4173 手。其中，南华期货净多单增加 1033 手、海证期货净多单减少 629 手； 中泰期货净空单增加 1492 手；中信期货净空单减少 2056 手。 【冠通研究】 盘面震荡整理，行情等待新驱动 制作日期：2025 年 4 月 3 日 【策略分析】 尿素主力低开高走承压运行。上游工厂待发相对充足，虽成交氛围不积极， 但压力不大，价格稳定为主。供给端，目前处于春季检修期，装置以临检复产并 行为主。节后包括山东寿光联盟、陕西渭河、陕西陕化小颗粒及山西天泽等部分 装置有检修计划，小幅减缓供应端压力。需求端来看，下游农需入场，需求端环 比改善，在备货完成后趋于放缓，复合肥工厂本期开工率有所下滑，成品库存增 加，成本高位下，部分装置出现短停情况，但开工负荷仍在高位支撑价格。本期 库存依然稳定去化，本季度预计持续去化。目前基本面偏向紧平衡状态 ...