美国对等关税政策点评：关税靴子落地，何去何从？

丨证券研究报告丨 世界经济与海外市场丨点评报告 [Table_Title] 关税靴子落地，何去何从？ ——美国对等关税政策点评 报告要点 [Table_Summary] 对等关税靴子落地，其政策框架为"10%基准关税/个性化对等关税"。美国将汇率操纵和贸易 壁垒纳入各国对美关税考量，个性化对等关税幅度大超市场预期。但用各国"对美贸易逆差额 /对美出口额"得到的比值，和美国公布的各国对美关税税率较为接近。聚焦中国来看，若此次 披露的对华 34%对等税率落地，则美对华关税税率将达到 64.9%。这或将冲击我国出口和经 济，稳增长必要性提升。落地资产配置：1）看多黄金；2）宽松或在路上，看多债券；3）短期 内需相关板块是潜在受益者；4）长期看，技术含量高、价格弹性低的行业相对受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 黄帅 敬成宇 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 关税靴子落地，何去何从？ 2] ——美国对等关税政策点评 [Table_Summary2] ...